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更新版 1-《中国债市综述》数据密集出炉期现货走强,社融数据偏高但...
浏览: 发布日期:2019-12-11

北京7月12日 - 税期来临,加之中国央行公开市场连续15日暂停操作,银行间市场周五早盘主要利率上行,其中隔夜利率升幅明显且升至2.20%上方,整体资金面略有收敛,但料不会进一步收紧。 交易员称,目前流动性只是从前期异常宽松局面逐步恢复正常,但鉴于国内外大的货币政策环境,后期资金仍会保持适度宽松,惟隔夜利率大幅低于1%的局面难再现。 “R001(隔夜全市场加权利率)在上,到2.24%了,应该说回到了比较正常的水准吧。R007(七天全市场加权利率)还好,上的不多。要整个来看的话,总体还是宽松。”华南一券商交易员说。 华中一银行交易员说,央行连续两周都在净回笼,而且也面临税期,7月又是缴税大月,所以资金收敛在预期之中。 “总量还是够的,央行的公告里也说了这一点,所以过了税期应该还是会比较松,不过要想隔夜再跌破1%也估计不太可能了。”他说。 中国央行周五公告称,受逆回购到期和税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。至此公开市场已连续三周无操作,据此计算,本周净回笼量为2,200亿元人民币。 “后面大概率还是会偏向松,美联储基本肯定要降息了,外加贸易战,收紧的条件不具备。”北京一基金交易员说。 近期其他影响流动性因素方面中,本周六到期的1,885亿元中期借贷便利,将顺延至下周一完成资金回笼;另据国家税务总局公布的办税日历显示,7月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为15日。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:31 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.2333 1.9969 +23.64 七天 2.5025 2.4284 +7.41 14天 2.3338 2.2771 +5.67 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.6650 2.5000 +16.50 七天 2.6500 2.4650 +18.50 14天 2.6000 2.5250 +7.50 回购定盘利率 其中:隔夜 2.0150 1.8300 +18.50 七天 2.4500 2.4600 -1.00 14天 2.3500 2.3500 +0.00 Shibor 其中:隔夜 2.2350 1.9980 +23.70 七天 2.5590 2.4970 +6.20 三个月 2.6000 2.6000 +0.00 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)

* 6月社融增量偏高但市场已提前消化,现券小幅走强 * 进口数据疲弱,基本面对债市支撑仍在 * 关注下周一MLF是否能超额续做,将影响短期情绪 (新增货币市场收盘报价) 上海7月12日 - 周五下午中国密集公布6月贸易和金融数据,其中社融增量偏高,但因市场对此早有预期,中国银行间债市现券收益率略上翘后转而小幅下行;贸易数据中进口疲弱,显示经济依旧未见回暖势头,基本面对债市的支撑仍在。而在数据公布前国债期货收市前一波快速拉升,整体亦强势未改。 交易员指出,下周一将有1,885亿元人民币MLF到期,央行续做应无意外,但能否超量续做将影响短期市场情绪。 “进口比较差,社融基本符合预期吧,先上后下,纠结,现在210在3.535-3.5375%来回搞,”北京一基金投资经理称。 交易员表示,金融数据发布后10年国开活跃券190210收益率从3.5425%先跌至3.54%,随后反弹至3.5475%,之后又震荡下滑至3.535%。 华南一银行交易员表示,其实在金融数据发布前,大家对社融的预期已经调整到了比较高的水平,所以从实际数据发布后,市场反应相对温和。 中国央行周五公布,6月新增人民币贷款1.66万亿元,接近此前1.7万亿元的调查中值;当月末广义货币供应量同比增长8.5%,调查中值为8.6%。6月社会融资规模增量2.26万亿元,高于此前1.95万亿元的调查中值 ,比上年同期多7,705亿元。 中国海关总署周五公布,以美元计价6月出口同比下降1.3%,进口同比下降7.3%,调查预估中值分别为下降2%和降4.5%;6月贸易顺差为509.8亿美元,高于预估中值446.5亿美元。 剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交3.5350%,上日尾盘为3.5525%;剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.6775%,上日尾盘为3.6925%;10年期国债190006券成交在3.15%,上日尾盘为3.1675%。 上海一银行交易员谈到,下周一将有MLF到期,虽然美联储7月降息可能性很大,但因并未落地,中国央行先动利率基本没有可能,主要还是关注是否会超额续做到期MLF,这会影响短期市场情绪。 中国央行货币政策司司长孙国峰周五在新闻发布会上表示,美联储释放有可能降息的信号,市场对此有预期,在此背景下,对中国利率观察还要看两个重要的利率,一是整体的市场利率水平,二是贷款的实际利率。实际上,这两个利率一直在降低。 他并指出,央行将继续实施稳健的货币政策,监测国内外金融市场变化,坚持以我为主的原则,根据中国经济增长的形势变化,及时预调微调,运用多种货币政策工具,保持市场利率水平合理稳定,疏通货币政策传导机制。 为安抚包商银行接管事件冲击,半年末时点前后,中国央行加大了流动性投放,银行间隔夜回购加权利率多日在1%下方徘徊。随着上述因素影响的消退,央行公开市场连续三周无操作,本周净回笼2,200亿元人民币,隔夜回购利率也反弹至2%上方,显示流动性管理基本回归常态。 本周六到期的1,885亿元中期借贷便利,将顺延至下周一完成资金回笼。 一级市场方面,财政部招标发行的三个月和六个月两期贴现国债,加权中标收益率为2.0040%和2.2221%,边际中标收益率分别为2.0536%和2.3087%,两期债投标倍数2.39倍和2.20倍。 以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间15:15 五年期 10年期 TF1909 T1909 现价 99.735 98.290 较上结算价涨 +0.05% +0.14% 跌 盘中最高(元 99.735 98.290 ) 盘中最低(元 99.620 98.020 ) **资金续收敛,但收紧空间有限** 税期来临,加之中国央行公开市场连续15日暂停操作,银行间市场周五早盘主要利率上行,其中隔夜利率升幅明显且升至2.20%上方,整体资金面略有收敛,但料不会进一步收紧。 交易员称,目前流动性只是从前期异常宽松局面逐步恢复正常,但鉴于国内外大的货币政策环境,后期资金仍会保持适度宽松,惟隔夜利率大幅低于1%的局面难再现。 “R001(隔夜全市场加权利率)在上,到2.24%了,应该说回到了比较正常的水准吧。R007(七天全市场加权利率)还好,上的不多。要整个来看的话,总体还是宽松。”华南一券商交易员说。 华中一银行交易员说,央行连续两周都在净回笼,而且也面临税期,7月又是缴税大月,所以资金收敛在预期之中。 “总量还是够的,央行的公告里也说了这一点,所以过了税期应该还是会比较松,不过要想隔夜再跌破1%也估计不太可能了。”他说。 中国央行周五公告称,受逆回购到期和税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。至此公开市场已连续三周无操作,据此计算,本周净回笼量为2,200亿元人民币。 “后面大概率还是会偏向松,美联储基本肯定要降息了,外加贸易战,收紧的条件不具备。”北京一基金交易员说。 近期其他影响流动性因素方面中,本周六到期的1,885亿元中期借贷便利,将顺延至下周一完成资金回笼;另据国家税务总局公布的办税日历显示,7月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为15日。 今日银行间市场质押式回购总成交34,443.80亿元,上一交易日为35,996.51元;其中隔夜品种成交30,952.89亿元,上一交易日为32,516.80亿元。 以下为主要货币市场利率报价: 其中:隔夜 2.2375 1.9969 24.0600 30,952.8912 七天 2.4925 2.4284 6.4100 2,327.5620 14天 2.3487 2.2771 7.1600 486.5593 其中:隔夜 2.5000 2.5000 0.0000 6,972.9820 七天 2.5500 2.4650 8.5000 717.0500 14天 2.5100 2.5250 -1.5000 129.2530 其中:隔夜 2.2500 2.0150 23.5000 -- 七天 2.5000 2.4500 5.0000 -- 14天 2.3500 2.3500 0.0000 -- 其中:隔夜 2.2350 1.9980 23.7000 -- 七天 2.5590 2.4970 6.2000 -- 三个月 2.6000 2.6000 0.0000 -- 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 边竞;审校 吴云凌)

北京7月11日 - 中国银行间市场周三资金面仍呈小幅收敛态势,七天期品种需求稍多,主要回购利率小幅上行但幅度不大,整体流动性宽松状况并无明显改变。交易员称,公开市场持续回笼资金,且缴税在即,部分机构提前融入增加了资金需求,但目前扰动不大,当下要关注的是周五到期的中期借贷便利能否续作。 华中一银行交易员说,“资金没之前那么那么多了,但还是比较松的,没感觉有收紧的,就是看到利率有一些上升,不过上的也不算多,这会隔夜DR(存款类机构质押式回购利率)是2.4%,七天是2.7%左右。” 她并表示,央行持续净回笼资金加上税期来临,部分机构可能在早做打算,资金需求有所增多,不过并不妨碍整体流动性的宽松。 中国央行周三公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,今日不开展公开市场操作。此为连五日暂停操作;据此计算,单日净回笼400亿元人民币。 据统计,本周共有1,200亿元逆回购到期,其中今日到期400亿元。此外,周五还有1,885亿元中期借贷便利到期。 上海一基金交易员说,“后面感觉可能会有点收,现在看着还好,毕竟这周公开市场到期的也不算多,看看MLF会不会做吧。” 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:42 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.3924 2.2953 +9.71 七天 2.6516 2.6451 +0.65 14天 2.6817 2.5816 +10.01 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.1550 1.9250 +23.00 七天 2.3850 2.3800 +0.50 14天 2.7300 2.7550 -2.50 回购定盘利率 其中:隔夜 2.4000 2.3000 +10.00 七天 2.6500 2.6500 +0.00 14天 2.7500 2.7000 +5.00 Shibor 其中:隔夜 2.4060 2.3080 +9.80 七天 2.6790 2.6570 +2.20 三个月 3.6320 3.6490 -1.70 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)

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