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央行20天三次“发声”谈数字货币
浏览: 发布日期:2020-01-27

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原标题:央行20天三次“发声”谈数字货币

来源:零识区块链

央行21日在微信公众号上发布两篇关于数字货币的文章,范一飞称应采用双层运营体系

当我们探讨技术变革的时候,其实未来早已在不经意间悄然而至。 “在可预见的未来里,数字货币将由以国家主权信用做背书的中央银行发行,这是货币几千年发展历史里一个进化的结果。”中钞区块链技术研究院的院长张一锋曾表示。 等风来,不如追风去。惊艳于数字货币的变革和应用,全球各国都已明确提出要研发本国的数字货币,中国也不例外。 对于中国央行而言,数字货币的探索与研发,是一个渐进的过程。

法定数字货币近期频频出现在官方表态中。

五大设计思路人行数字货币研究项目组在《法定数字货币的中国之路》一文指出,法定数字货币的设计需要综合考虑国际上数字货币研究的最新进展,结合人民币的发行流通体系管理框架,兼容并蓄,注重技术手段、机制设计和法律法规三个层次的协调统一,从而构建一个兼具安全性与灵活性的简明、高效、符合国情的法定数字货币发行流通体系。

8月21日,央行微信公众号发布两篇有关数字货币的文章,一是发表于2018年1月的范一飞副行长谈央行数字货币几点考虑,二是央行支付结算司副司长穆长春8月10日在中国金融四十人伊春论坛上关于数字货币的演讲。

而中国央行原行长周小川在《信息科技与金融政策的相互作用》一文中透露,人民银行推动的DC/EP的设计思路包括:

这是法定数字货币本月至少第四次在官方表态中“露脸”。8月2日,央行在2019年下半年工作电视会议上表示,将加快推进法定数字货币的研发步伐;8月10日,穆长春在中国金融四十人伊春论坛上称,“央行数字货币可以说是呼之欲出了”;8月18日,中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见,提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。

既然要支持科技的发展,又要防止出问题,在DC/EP的设计上,不应预先选定某个技术,而是要依靠分布式研发,市场竞争,尊重市场的选择。既包括以账户为基础的电子支付渠道上的改进、扫码支付之类的移动支付,也包括区块链和分布式账本类加密数字货币系统;

记者注意到,央行数字货币研究所旗下公司深圳金融科技有限公司一直在招兵买马,8月初又挂出招聘区块链研发工程师和研究员的信息。

有些不同体系的技术可能会并行发展,可以鼓励多家协同发展和快捷切换,但主要是发挥市场积极性。事先不易确知谁家最好,大国央行也可以有自己系统,但是不着急进入零售支付环节,也不要认为自己就能够比别人做得更好;

1央行数字货币如何运营?

央行需要准确测定核算并建立托管规则,实现百分之百备付金来保持稳定,同时校正激励机制;

范一飞:应采用双层运营体系

试点还是要尽可能地限定范围,退出的事前设计就像写“生前遗嘱”一样,如果出问题怎么退出呢?要事先设计好。技术发明者、创新者也许不热衷此设计,央行应要求其做充分的设计;

央行副行长范一飞在文中表示,中国央行数字货币应采用双层运营体系。

要防止靠烧钱、靠变相补贴去抢市场份额并扭曲竞争秩序。 其实,就如央行数字货币研究所前所长姚前所言,央行法定数字货币的研发旨在助力于创新货币发行、流通和调控方式,从而有效提高数字经济交易效率,降低数字经济交易成本。

他表示,大国发行央行数字货币是一个复杂的系统工程。我国幅员辽阔、人口众多,各地区经济发展、资源禀赋和人口受教育程度差异较大,在设计和运营央行数字货币过程中,要充分考虑系统、制度设计所面临的多样性和复杂性。

对货币政策的影响对于数字货币的研发,不少人感到担忧,他们认为,现行货币政策由各个国家的央行制定,央行在实施货币政策时,会产生巨大的影响,包括对金融体系稳定性的改变。虽然创新不应该被遏制,但也不能无视一切状况而加速创新。 对此,前不久,央行研究局局长王信表示,央行数字货币有助于提升货币政策有效性、优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币数量有效性。他透露道,在数字货币对货币政策的影响上,目前讨论比较多的有几个角度: 加剧了金融业的竞争,大数据提升了金融机构和实体经济部门获取信息的能力。市场可能对利率的反应更加灵敏,从而使货币政策的传导效率更高。但也可能会导致过度反应。 金融科技发展推动了非银行金融机构的扩张。传统上。货币政策基本通过商业银行进行传导。如果说,越来越多金融业务、金融服务通过非银行的金融机构来进行,那对货币政策的传导显然也会带来直接的重要影响。 对于资产价格的影响。大家知道,除了高度关注CPI物价指数外,中央银行对是不是要关注资产价格一直有争论。但无论如何,中央银行要关注资产价格和经济周期的变化,这是中央银行义不容辞的责任。 与此同时,央行副行长范一飞也透露道,央行数字货币是对M0的替代,不应对其计付利息。这既不会引发“金融脱媒”,也不会由此引致通胀预期。相应地,也不会对现有货币体系、金融体系和实体经济运行产生大的冲击。

“单层运营体系,是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构,再由这些机构兑换给公众,这就属于双层运营体系。”穆长春在演讲中也对双层运营体系做了解释。

已具先发优势在全球数字货币竞争时代,美国、新加坡、日本等中央银行都纷纷建立了数字货币研究机构。据国际清算银行发布报告显示,参与调查的央行中有70%正在参与或将要参与发行央行数字货币的工作或研究。 随着竞争愈发激烈,国际清算银行总经理Agustin Carstens甚至认为,全球中央银行可能不得不早于预期发行自己的数字货币。 值得一提的是,我国早已为央行数字货币发行进行了充分的技术和理论储备。央行行长易纲认为,目前全球对数字货币的研究中,中国是走在前列的。 据人行数字货币研究项目组透露,中国发行法定数字货币具备以下几个明显的优势:

“中央银行-商业机构”的双层运营模式有诸多好处。范一飞分析称,该模式不改变流通中货币的债权债务关系,不改变现有货币投放体系和二元账户结构,不会构成对商业银行存款货币的竞争,不会增加商业银行对同业拆借市场的依赖,不会影响商业银行的放贷能力,也就不会导致“金融脱媒”现象。同时,由于不影响现有货币政策传导机制,不会强化压力环境下的顺周期效应,且能提升支付便捷性和安全性,还具有央行背书的信用优势。

金融基础设施建设具有后发优势,历史包袱小,数字化程度高;

范一飞表示,为保持央行数字货币的属性,实现货币政策和宏观审慎管理目标,我国的央行数字货币双层运营体系应不同于各种代币的去中心化发行模式。第一,因为央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债,其债权债务关系并未随着货币形态而改变,因而仍必须保证央行在投放过程中的中心地位。第二,需要保证并加强央行的宏观审慎与货币政策调控职能。第三,不改变二元账户体系,保持原有货币政策传导方式。第四,为避免运营机构超发货币,需要有相应安排实现央行对数字货币投放的追踪和监管。

中国已经成为全球电子商务经济最活跃的经济体,终端用户使用数字货币的潜在需求旺盛,应用场景丰富。 因此,中国法定数字货币发行流通体系的建立,对于金融基础设施建设、货币政策实施、金融稳定性维护、人民币国际化战略乃至推动经济提质增效升级,都有十分重要的意义,这也是中国启动法定数字货币研究最重要的动力源(600405)泉和基础支撑。 诚然,对于数字货币这一新生事物,央行一直持着谨慎的态度。但作为货币形态的一次重大革命,正所谓机不可失时不再来,中国正积极地发出自己的声音。

“不过,这里所说的中心化运营模式与传统电子支付工具也有所不同。电子支付工具的资金转移必须通过账户完成,采用的是账户紧耦合方式。央行数字货币则应基于账户松耦合形式,使交易环节对账户的依赖程度大为降低。”范一飞表示,这样,既可和现金一样易于流通,又能实现可控匿名。央行数字货币持有人可直接将其应用于各种场景,有利于人民币流通和国际化。另外,如果没有交易第三方匿名,会泄露个人信息和隐私;但如果允许实现完全的第三方匿名,会助长犯罪,如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。所以为取得平衡,必须实现可控匿名,只对央行这一第三方披露交易数据。在松耦合账户体系下,可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。

注:本文系零识区块链原创文章,

中央财经大学金融法研究所所长黄震表示,全球都知道数字货币是大势。其实中国央行5年前就开始研究,从数字货币入手,包括区块链在内,发挥数字经济的积极作用。

本文首发于微信公众号:零识区块链。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

2法定数字货币如何定位?

范一飞:现阶段的央行数字货币设计应注重M0替代,而不是M1、M2替代

范一飞在上述文章中表示,中国现阶段的央行数字货币设计应注重M0替代,而不是M1、M2替代。这是因为M1、M2现在已经实现了电子化、数字化。因为它本来就是基于现有的商业银行账户体系,所以没有再用数字货币进行数字化的必要。

央行官微发布的另一篇文章中,央行支付结算司副司长穆长春也谈到,央行数字货币是对M0的替代,所以对于现钞是不计付利息的,不会引发金融脱媒,也不会对现有的实体经济产生大的冲击。

此前在7月8日举办的数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上,中国人民银行研究局局长王信曾透露,国务院已正式批准央行数字货币的研发,目前央行正在组织市场机构从事相应工作。

王信表示,央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为一种计息资产,满足持有者对安全资产的储备需求,也可成为银行存款利率的下限。还可成为新的货币政策工具。同时,央行可通过调整央行数字货币利率,影响银行存贷款利率,同时有助于打破零利率下限。

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