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ETH2.0的跨分片:它会影响DeFi的可组合性吗?
浏览: 发布日期:2020-01-27

前言:随着ETH2.0的分片到来,有人担心,以太坊的DeFi中的重要属性“可组合性”还会继续保持吗?V神认为不用担心。可以先“yanking”拉取分片,然后在同一分片上同步执行操作。本文作者是Vitalik Buterin,由“蓝狐笔记”社群的“SL”翻译。

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最近有人担心,以太坊的“可组合性”的属性,也就是不同的应用可以轻易相互交谈的能力,在ETH2.0的分片环境下是否还会继续保留。本文认为,基本上会维持这种能力。

原文《Ether: A New Model for Money》

原标题:DeFi与加密世界的经济危机

分片会发生什么变化?

作者:David Hoffman

DeFi开启了开放金融的道路,其无须许可的可组合性展示出跟传统金融完全不同的特性,这让它成为区块链过去一年难得的亮点,承载了加密世界的希望。不过,DeFi也并非完美。它也有弱点,如果处理不当,它也可能会引发加密世界内的经济危机。

分片内的交易跟之前一样。分片之间的交易仍然可以发生,且会很快,但它们会是异步的,使用收据的方法。通常来说,“在这边的做事将很快会影响到那边”的工作流形式会很容易;而“在这边做事,然后在那边做事,接着基于那边事情的结果在这边做更多的事情”这种工作流形式不太容易实现。

来源:链闻

DeFi还很早期,除了可能的漏洞风险之外,还存在的治理攻击等风险。与此同时,随着越来越多协议的诞生,可组合性带来了潜在的系统性风险。这种系统性风险可能会给弱小的DeFi带来考验。

进行这种形式的操作通常需要首先将合约从“那边”的分片“拉取”到“这边”的分片,然后在一个分片上同步执行整个操作。

前言

DeFi中存在价格操作的可能

然而,正如我们从下面的案例中看到的一样,大多数用例将不会受到严重破坏,或者可以轻微重写以在跨分片的模式中生存下来。

最近,POV Crypto 主持人兼 RealT 首席运营官大卫·霍夫曼撰写了专栏文章,介绍了以太坊是如何创建「全新价值互联网」,他巧妙的将一些碎片化的概念组合在一起,提出了「ETH 是我见过的世界上最好的货币模式」的观点。

圣诞节假期,西方人沉浸在节日的欢乐之中。而对有些人来说,这是进行价格操作的好时候。有位DeFi用户多次通过Uniswap和Synthetix的价格操作获利。其基本套路是首先在Synthetix上买入MKR多头,然后在Uniswap上分10-12次,每次买入大概等量的MKR,大约12或15个MKR,通过买入推高价格,并从其MKR的多头中获利。表演还未结束。接下来,该用户在Synthetix买入MKR空头,然后在Uniswap上抛售之前买入的MKR,将价格往下砸,并从Synthetix的MKR空头中获利。

代币

如果你能给自己点时间,这篇文章值得一读。

精心准备

ERC20标准将需要修改。代币将能在所有分片上存在,且可以无缝地从一个分片移至另一个分片,正如ETH一样。这可以通过收据来完成,跟ETH从一个分片移至另外一个分片的方式一样,我们可以将代币从一个分片移至另外一个分片。这里没有根本上的困难。

重定义 ETH 作为资产的意义

这位用户之前主要是Maker的用户,使用Maker生成Dai等。不过10天前,这位用户开始突然关注Synthetix平台,在发动攻击前大量使用Synthetix平台,以此熟悉其运行机制。

可组合性案例1:Uniswap - 代币

经济「三相点」,为无需许可准备的带宽

钱柜平台,在投入较大资金之前,他谨慎地用小额资金做了一些测试,至少十次以上的反复测试,从其交易时间看,在发动正式操作之前,该用户花了一天多时间进行测试,且没有间断。

几乎所有DeFi应用都在使用可组合性,因为代币是一种类型的应用,因此任何使用代币的DeFi应用都是跟其他应用交互的应用。

本文将探讨以太坊原生代币 ETH 在以太坊区块链中所承担的「资产」的角色。利用以太坊经济体最近两年的数据,我提出了一个全新的定义来理解 ETH,它应该是:以太坊内部为「无需许可」所准备的带宽。

展开全文

以Uniswap为例子,在Uniswap中,用户发送一定数量的代币A到Uniswap合约,合约向用户返回一定数量的代币B。Uniswap要求所有与之交互的交易之间严格依赖:第N个交易必须清楚第N-1个交易的输出,因为这是价格更新算法的工作方式。

本文将会总结为两部分:

正式操作

因此,Uniswap合约将需要在一个单一的分片上进行,。寻求交易的用户将执行两个步骤:

以太坊是构建替代基于互联网金融系统的基础,这种金融系统具有完全开放和无授信的能力,而新金融系统需要一种原生货币来运营。在这种新形势下,金融应用程序需要以一种无授信抵押形式进行操作,以太坊上唯一真正的无授信资产就是 ETH。

在完成多次重复的测试之后,该用户开始启用较大资金进行操作,用户首先买入370.78个合成资产sMKR,紧接着在Uniswap每次买入11.9个左右的MKR,连续买入11次,一共花了132个左右的MKR,然后卖出370.78个sMKR,买入263.9个iMKR;之后在Uniswap卖出MKR,每次12个,共出售10次,售出120个MKR,紧接着卖出当初买入的263.9个iMKR。从那时开始直到5天前一共发起了9次操作,后面几次MKR从12个提升到15个MKR,同时多头和空头也加码,其sMKR最高升至723个,iMKR升至505个。整个操作过程非常紧凑,毫不拖泥带水。

1.用户将其代币A发送到Uniswap所在的分片

这种需求导致了一个结果:ETH 已成为一种在经济上发挥三重功效的「三相点」资产,能够满足新经济所需要的所有要求。因此,我认为 ETH 是世界上最好的货币模式。

这么多次反反复复进行操作,引起MKR价格的波动,还是引起了社区的注意,其中Synthetix创始人Kain也做出了回应,其间表示暂停iMKR和sMKR的价格流。

2.跟之前一样,与Uniswap进行交易

在对 ETH 和以太坊的分析中,我们做了两个假设:

从上面操作可以看出,通过Uniswap进行价格操作,有机会通过Synthetix套利,DeFi的无须许可性和相互关联性,带来了好处和创新,也带来了可操作的空间。上述的操作更多像是一种小型的演练,并没有带来大的冲击,也没有带来大的价格崩盘,但这对于MKR资产本身并无益处。如果攻击的量级提升,会带来什么后果?

还有可选的一步,如果需要,将Uniswap给他们的代币B移至其他分片。

以太坊 2.0 已经支持 ETH 代币抵押

系统性风险与加密经济危机

可组合性案例2:在Compound上进行借贷

以太坊改进建议 EIP-1559 已经得以实施,而且交易中会销毁 ETH

提到DeFi,人们常会说到“货币乐高”的概念,确实可以带来很多创新和可能性,但同时也增加了系统性的风险。

Compound也可存在于单个分片上

定义以太坊

虽然DeFi的借贷服务往往采用超额抵押来保证资产安全,但随着DeFi的发展,关于提高资产效率的关注越来越多,低抵押的方案也被更多人探索。Dan Elitzer提出过“超流体抵押论“,其本质意思是说同一资产可以在多个协议中同时使用,这会是DeFi的发展趋势。那么,这会产生一个问题,如果同一资产同时被多次利用,会不会产生系统性风险?毕竟我们都经历过2008年的次贷经济危机。

将代币移至有合约的L2扩展解决方案的分片上,存入合约。搞定。

在我们定义 ETH 之前,我们需要先定义以太坊。ETH 将通过以太坊的使用方式来定义。定义以太坊其实很困难,尝试定义以太坊,感觉就像是在上世纪八十年代去定义互联网,因为没人真正知道会未来为发生什么。开源技术最酷的地方就是能随着社区的不断建设来逐步发现其用例,而且技术应用也会持续发展。

这种苗头已经开始显现。人们试图通过将锁定资产代币化来提高资产的流动性,与此同时,还在考虑多次抵押发行资产。

可组合性案例4:rDAI、gDAI等

应用程序定义了互联网

MakerDAO上可以赚取DSR利息的DAI就成为人们首先关注的对象。MakerDAO现在允许用户在智能合约上存入DAI,然后赚取DSR的利息。DSR的费用源于MakerDAO的稳定费,而稳定费是生成Dai的用户关闭其Vault时支付的费用。

将你的DAI移至[此处插入DAI样式]合约中。从[此处插入DAI样式]取出,并移至所需的任何分片。为了方便起见,[此处插入DAI样式]合约本身只能与DAI的Compound实例位于同一分片。

如果你询问谷歌如何定义互联网,可能会得到下面这些答案:

由于DSR中的Dai是存储锁定的,那么让这部分资产流动起来也引起了人们的关注。比如dAppHub可以创建Chai代币,Chai是对赚取DSR利息的Dai的代币化,它代表了Dai和Dai应计的利息。也就是说,用户可以使用赚取DSR利息的Dai来生成Chai。而Chai可以流通,可用来赚取更多利息,而不用锁定在DSR上。

可组合性案例5:Set协议

一个全球计算机网络;

Chai的诞生引起了借贷平台的兴趣。Fulcrum是加密借贷平台,其平台有Dai的借贷业务,它可以将用户未借出的Dai利用起来,用于生成Chai。也就是说,其借贷平台上的Dai一部分被借出去了,未借出的部分换成了Chai。也就是说,这部分换成Chai的Dai也可以获得收益。这样一来,借贷平台上Dai的出借用户可以获得更多的收益。这个案例充分说明了DeFi可组合性的创新可能性,可以实现资产的高效利用。

将代币移至Set协议合约所在的分片。将它们发送至Set协议合约,取出Set代币,将Set代币移至所需的任何分片。

提供各种信息和通信设施;

一旦一个借贷平台提供这种服务,那么其他平台很有可能跟进,因为用户是逐利的。例如Compound的cDai代币将来也可能可以赚取DSR的收益。假如这样,那么cDai既可以赚取Dai在Compound平台的借贷收益,也可以赚取一部分未出借Dai的DSR收益。同时,cDai将来也可以作为抵押资产借入其他资产。那么,这里就存在二次抵押了。cDai的价值支撑来源于Dai和Dai的利息,而通过cDai抵押借入其他的资产,这意味着,其生成资产也会暴露在cDai的风险中。这里有层层嵌套的风险露出关系,这在后续会提到。

可组合性案例6:预言机

由互相连接的网络组成;

从上面可以看出,人们可以在借贷协议将Dai借出获得利息,也可以通过其他协议获得更多的利息,通过代币化为锁定资产提供流动性,从而获得更高收益。总言之,通过DeFi的无须许可的可组合性,可以实现同一份资产在不同协议中赚取收益,以实现收益的最大化。也就是上述提到的“超流体抵押论”。

不支持同步跨分片交易,因此,“调用合约并立即得到答案”的工作流将无法起作用。不过,你可以简单地提供Merkle 证明来显示在上一个区块的其他分片上合约的状态价值。

使用标准化的通信协议。

DeFi中的Dai可以赚取更多收益,也跟Maker的DSR收益机制有关,DSR的收益跟借贷平台从贷款人那里收取利息不同,DSR的收益来自于MakerDAO的稳定费,可以确保用户获得这种相对稳定的收益。这是它的好处,不过与此同时,这种收益也暴露了其抵押本身的风险,也就是这种收益暴露于Maker系统本身的风险。

可组合性案例7:非同质资产和市场

就个人而言,我认为上述定义其实并没有太大帮助,虽然从技术角度来看并没有什么问题,但这样的话其实是为技术定义而定义。如果你要问「互联网如何?」或是「互联网是怎么影响人类?」,我们会去看看人们在互联网上 99% 的时间都在做些什么,也因此想到了下面这个答案: 互联网可以看做是「diuerent」技术堆栈,其中最重要的就是应用程序。如果没有应用程序就没有互联网,我们之所以能够享受有意义的生活,其实得益于互联网的应用层,也正是应用层定义了互联网,应用层下面的所有曾都是达到这一目的的一种手段,而应用层的目的就是向人们提供产品和服务。 缺失的一层:价值

对于将来ETH2.0抵押资产的流动性,已经有很多人开始试图为这部分资产提供流动性,由于这部分资产抵押在以太坊上,有人担心它在跟借贷平台等协议的争夺中处于不利地位,甚至因此导致PoS链安全出问题,而有人则认为这种担心毫无必要。因为这部分资产迟早要被代币化,并实现流动性,不会存在抵押动力不足的问题。

非同质资产包括NFT,游戏内资产,ENS名称,MakerAO CDPs,Compound的头寸等,都可以“拉取”到其他分片,在那里它们可以跟其他应用进行无缝地交互,跟之前一样。

互联网背后的创新是让数据更加实惠、可用、并且能够无限复制。这个创新给世界带来了丰富且廉价的信息,人类也因此变得更好。

从上可以看出,在DeFi中,具有无须许可的组合性,资产代币化的便利性,多次抵押的可能性等,这一切为创新带来无限可能,但这也因此为加密世界的潜在经济危机埋下伏笔。

叠加工具

但是,实惠、可用、并且能够无限复制的数据却与货币和价值本质相违背。从定义上来说,货币和价值是昂贵、难以接近且难以获得的。

当前的DeFi主要包括借贷、DEX、衍生品等。目前DeFi协议抵押资产以ETH为主。在DeFi大厦中,当前最为基础的项目是以太坊和MakerDAO。一个是DeFi大厦的底层资产以及协议基础设施,一个为DeFi大厦提供稳定币资产。这两者是整个加密DeFi世界稳定的基石。

通常来说,使用专门智能合约跟dApp互动的叠加工具将需要为其支持的每个功能创建合约,用户可以拉取到所需的分片中,然后在该分片上执行所需的任何功能。

当比特币解决了互联网的「双花」问题,也给互联网带来了一种稀缺性。有史以来第一次,当你在互联网上发送一些东西后,你会发现无法再继续保留它了。但是比特币,当你发送比特币的时候会发现并不会影响互联网其他方面,比特币协议只为比特币提供了稀缺性,没有别的。

在这个DeFi体系中,支撑MakerDAO体系的资产是ETH,其通过超额抵押生成Dai,虽然当前是多抵押的Dai,但目前还是以ETH为主。也就是说,就目前而言,Dai本质上是ETH的衍生品,它是基于ETH生成的稳定币。那么,DeFi世界所有跟Dai相关的产品或服务本质上其风险都暴露于ETH的底层风险中。

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这其实也是以太坊想要杀进来的地方:以太坊是一个为任何数字资产提供数字稀缺性的平台。实际上,以太坊不仅将数字稀缺性的力量提供给自己的原生代币,而且在其平台上的任何资产都可以获得数字稀缺性。「代币化」和 ERC-20 标准是数字稀缺性的「印刷机」,基于这种概念,让以太坊成为了互联网上最难以预测的资产结算层。

如果ETH底层是稳固的,那么一切安好。而如果ETH出现问题,会带来一连串的效应。如果ETH急剧暴跌,导致Maker的Vault被清算,或导致Dai不稳定,例如其价格远低于1美元。这会波及到集成Dai的各种借贷协议、衍生品。比如Compound上的Dai借贷会出现问题,这时候使用cDai抵押生成的资产也会出问题。又比如在Fulcrum上开采的Chai同样也会出问题。这种情况下,人们有可能会急于将Dai从借款平台提取,然后尽快完成退出,同样Chai也会被兑换为Dai,以实现退出。在以Dai做抵押的保证金合约中,交易者的头寸也可能会被清算。

风险警示:蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

由于以太坊的免许可和开放性,任何资产都可以进入以太坊,并使用以太坊管理自己的数字稀缺性、以及在各方之间进行结算。 以太坊成为了互联网的一个「新层」,并且使用其下层通信协议创建了一个新网络,该网络会定义如何管理数字价值。换句话说,以太坊是互联网的价值层。

在DeFi这样的可组合系统中,越是基础的组件,越是被广为使用的组件,一旦出现问题,整个系统都会收到牵连。正因为DeFi是无须许可的,谁都可以将这些乐高搭建出新的产品或服务,但如果将衍生品进行多次抵押,也可能会导致加密世界内部产生金融危机。

本文首发于微信公众号:蓝狐笔记。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

如果你访问 Ethereum.org,会为以太坊找到以下定义:

结语

以太坊是面向去中心化应用的全球开源平台;

DeFi的无须许可和可组合性带来开放金融的更多创新和可能,可以提升资产利用率,带来更大的金融自由度。不过,任何事情都有两面性。在DeFi蓬勃发展的同时,也潜藏了对应的风险。一旦其基础资产遭到攻击,可能会殃及整个DeFi世界,导致一系列资产暴跌,从而引发加密世界的金融危机。

在以太坊上,你可以编写代码来控制数字价值,并完全按照编程方式运行,而且还能在世界任何地方访问。

2008年的金融危机是次贷危机引起的,而加密世界的多重抵押加上无须许可的特性,这让它潜藏了对应的风险,如何来避免加密世界的金融危机呢?这是DeFi发展路上必须面对的问题。

互联网上的应用程序定义了互联网是什么,同样地,以太坊上的应用程序也将定义什么是以太坊。


以太坊的应用程序层

风险警示:蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

以太坊带来变革的地方,就是它在互联网上建立了新的应用层。Web 2 互联网,是中心化数据库和中心化数据互联网,Web 2 上的大型应用程序包括 Facebook、谷歌、亚马逊等产品。

以太坊提供了另一种选择,一个新层,即一个允许新应用发挥更大价值的价值层。

目前,Web 2 互联网已经饱和,而且由巨头主导,而 Web 3 则提供了潜在价值应用,虽然这种潜力还没有被太多人所了解。 目前,以太坊上占主导地位的应用程序领域主要是金融类应用。由在 MakerDAO 的领导下,稳定币 DAI 构建了免许可的金融稳定性,同时以太坊上免许可金融网络得到了爆炸性增长。以太坊的开放金融已经把它锁定为全球价值结算平台。开放金融运动始于 2018 年,现在已经逐渐演变为以太坊的核心目的:一个用于免许可金融应用和服务的网络。

以太坊的开放金融格局,是在其价值互联网中平行产生的。每个应用都可以与其他应用组合,从而在每个应用程序之间生成无尽的置换交易。

然而,以太坊并不是扁平的,因为金融系统在经济本质上是分层的,以太坊也不例外。 不过,利用底层的基础区块链,以太坊上的应用通过映射到传统金融系统的方式,实现了分层。

无论在什么时候,货币都是每个金融系统的基础。黄金是一种伟大的免许可的价值存储货币,但是问题是,黄金很「重」、有形且可容易被捕获。到目前为止,全球 90% 的黄金供应已经被中央银行夺走,但同时,这些中央银行旗下的金融产品和服务都是几乎都是基于法定货币。由于黄金是可获取的,因此在美联储下的每个财务层都必须获得上一层的许可,因为美联储是「顶层」,并且控制着货币。 这其实说明,在新的金融替代系统底层,免许可且可编程的价值存储货币是很有希望的。黄金是免许可的,比特币也是如此,但是如果利用这些资产价值的系统不是免可靠的,那么随着时间的推移,他们就会利用这些资产并构建一个授权系统,再通过此类系统寻租获利。

「缝合」在一起

读到这里,如果你赞同我对以太坊的说明,那么下面就是我对以太坊的定义:

以太坊是价值互联网;

以太坊是互联网原生数字资产全球结算层;

以太坊是免许可金融应用程序平台,这些应用程序共同支持免许可经济。

定义 ETH 作为一种资产,ETH 一直很难被定义。图灵完备的区块链具有最大的灵活性,意味着以太坊真的可以做任何事情,如果用其他资产类别范畴来定义 ETH 也略有不妥。

为了将 ETH 定义为资产,我们首先需求了解什么是资产类别。

定义资产类别

加密货币分析师 Chris Burniske 曾在自己博客文章中提及 Robert Greer 在 1997 年发布的一篇论文《到底什么是资产类别?》,其中提出了三个资产分类:

1、资本资产

生产性资产;

产生持续的价值来源的创造价值 / 金钱 / 现金流;

通过某种方式为所有者带来现金流量的资产。

比如说股票、债券、可出租房地产等。

2、可转换 / 消耗性资产

可以消耗 / 燃烧它——只能一次性使用;

你可以将其转换为另一资产;

消费它能够产生经济收益。

此类资产最典型的例子包括黄金、石油、商品、或能源,这种类型的资产通常用于工业领域里,以产生某种经济上有利的结果。你可以想象一种普通的电子产品,但如果对其镀金,价格就会大幅增长;同理,还有汽车里的石油都算是可转换 / 消耗性资产。

3、价值存储资产

无法消费;

价值在时间 / 空间上持续存在;

稀缺性。

此类资产中的典型例子包括黄金、货币、房地产、艺术品或比特币。

这是最简单的资产类别,但也许是最重要的。这些类型的资产必须稀少,并且难以产生 / 重复 / 复制。在全球范围内,应该普遍希望 / 期望此类资产,它们也受益于有人信任感知价值的资产。

当我们讨论「货币溢价」时,我们其实在讨论价值存储资产。

至此,你可能已经发现,某些资产属于多个类别。比如房地产,它是一种很好的价值存储资产,但有时你可以通过租房以产生现金流。

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